Prodaja udjela d.o.o. putem sudskog izvršenja
1. Uvod
Prodaja udjela putem sudskog izvršenja predstavlja složen pravni postupak koji omogućava prinudnu naplatu potraživanja zapljenom i prodajom udjela dužnika u društvu. U Federaciji Bosne i Hercegovine, ovaj postupak je regulisan Zakonom o izvršnom postupku i Zakonom o privrednim društvima FBiH. U ovom radu ćemo se fokusirati na procjenu vrijednosti udjela i društva kao ključne korake u postupku prodaje udjela putem sudskog izvršenja, pri čemu ćemo objasniti i razliku između vrijednosti društva i vrijednosti udjela.
2. Pravna regulativa
2.1. Zakon o izvršnom postupku
Zakon o izvršnom postupku (“Službene novine FBiH”, broj 32/03, 52/03, 33/06, 39/09, 35/12, 46/16) uređuje osnovne principe i postupke izvršenja sudskih odluka, uključujući i izvršenje na udjelima društva.
2.2. Zakon o privrednim društvima
Zakon o privrednim društvima FBiH (“Službene novine FBiH”, broj 81/15 i 75/21) daje detaljne odredbe o pravima i obavezama članova društva sa ograničenom odgovornošću, uključujući pitanje raspolaganja udjelima.
3. Procjena vrijednosti udjela i društva
Procjena vrijednosti udjela i društva predstavlja ključan korak u postupku prodaje udjela putem sudskog izvršenja. Ova procjena osigurava da se udjeli prodaju po fer i tržišnoj vrijednosti, štiteći interese svih uključenih strana, uključujući povjerioca, dužnika i potencijalne kupce.
3.1. Razlika između vrijednosti društva i vrijednosti udjela
Vrijednost društva i vrijednost udjela su dva različita pojma koja se često koriste u kontekstu procjene, ali imaju različita značenja i primjenu.
Vrijednost društva: Odnosi se na ukupnu tržišnu vrijednost cijelog društva, koja se obično mjeri kao zbroj svih udjela u društvu. Vrijednost društva može se procijeniti na temelju različitih metoda, uključujući knjigovodstvenu vrijednost, tržišnu kapitalizaciju, ili diskontirani tok novca (DCF).
Vrijednost udjela: Odnosi se na tržišnu vrijednost pojedinačnog udjela koji član posjeduje u društvu. Ova vrijednost može varirati ovisno o različitim faktorima, uključujući financijske performanse društva, tržišne uvjete, te prava i obaveze vezane uz taj udio.
Važno je napomenuti da prodaja putem sudskog izvršenja može biti samo prodaja udjela, a ne prodaja cjelokupne vrijednosti društva.
3.2. Procjena vrijednosti udjelaImenovanje vještaka
Nakon što sud donese rješenje o zapljeni udjela, slijedeći korak je imenovanje vještaka koji će izvršiti procjenu vrijednosti udjela. Vještaka imenuje sud, a on mora biti kvalifikovan i imati stručna znanja o procjeni vrijednosti udjela u društvima sa ograničenom odgovornošću.
Faktori koji utiču na vrijednost udjela
Financijski rezultati društva: Dobit, prihod, i drugi financijski pokazatelji direktno utiču na vrijednost udjela.
Prava vezana uz udio: Prava na dividende, pravo glasa, i ostala prava mogu povećati ili smanjiti vrijednost udjela.
Tržišni uvjeti: Ponuda i potražnja za udjelima, kao i opće ekonomske prilike, mogu značajno uticati na vrijednost udjela.
Likvidnost udjela: Mogućnost i lakoća prodaje udjela na tržištu može također uticati na njegovu vrijednost.
Metode procjene vrijednosti udjela
Vještak može koristiti različite metode za procjenu vrijednosti udjela, uključujući:
Metodu usporedivih transakcija: Usporedba sličnih transakcija udjela na tržištu.
Metodu kapitalizacije zarade: Procjena budućih zarada društva i njihova kapitalizacija.
Metodu knjigovodstvene vrijednosti: Temelji se na knjigovodstvenoj vrijednosti imovine i obaveza društva.
3.3. Procjena vrijednosti društva
Procjena vrijednosti društva je složeniji proces koji uključuje detaljnu analizu cijelog poslovanja društva. Vještak uzima u obzir sljedeće metode procjene:
Metode procjene vrijednosti društva
Knjigovodstvena vrijednost: Temelji se na ukupnoj vrijednosti imovine društva umanjenoj za njegove obaveze.
Tržišna kapitalizacija: Ukupna tržišna vrijednost svih udjela društva, često korištena za javna društva koja kotiraju na berzi.
Diskontirani tok novca (DCF): Procjena budućih novčanih tokova društva, diskontiranih na sadašnju vrijednost.
Faktori koji utiču na vrijednost društva
Financijski performansi: Prihodi, dobiti, te financijska stabilnost društva.
Tržišni položaj: Konkurentnost, tržišni udio, te brend društva.
Ekonomski uvjeti: Šire ekonomske prilike, regulative, i industrijski trendovi.
4. Postupak prodaje udjela putem sudskog izvršenja
4.1. Zapljena udjela
Sud donosi rješenje o zapljeni udjela dužnika na temelju prijedloga za izvršenje koji sadrži sve potrebne podatke o dužniku i njegovim udjelima u društvu.
4.2. Procjena vrijednosti
Nakon zapljene, sud imenuje vještaka koji procjenjuje vrijednost udjela na temelju tržišne vrijednosti društva, financijskih izvještaja i drugih relevantnih faktora.
4.3. Prodaja udjela
Prodaja zaplijenjenih udjela vrši se putem javne dražbe ili drugog odgovarajućeg postupka. Prihodi od prodaje koriste se za namirenje potraživanja povjerioca, a eventualni višak se vraća dužniku.
5. Zaključak
Prodaja udjela putem sudskog izvršenja je složen, ali efikasan pravni mehanizam za prinudnu naplatu potraživanja. Razumijevanje razlike između vrijednosti udjela i vrijednosti društva ključno je za pravilnu procjenu i postizanje fer cijene pri prodaji udjela, čime se štite interesi svih uključenih strana. Pravilna primjena zakonskih odredbi i procedura ključna je za uspješno sprovođenje ovog postupka i zaštitu prava svih uključenih strana.
